Consumo pyme en septiembre: indumentaria sostuvo la interanual, pero el acumulado de 2026 sigue en rojo

Vamos a los números. Las ventas minoristas de las pequeñas y medianas empresas crecieron 0,3% interanual (es decir, comparadas con el mismo mes del año anterior) en septiembre, según el relevamiento difundido por la Confederación Argentina de la Mediana Empresa (CAME). Sin embargo, frente a agosto se contrajeron 1,2%, y el acumulado de los primeros nueve meses del año quedó 2,1% por debajo del promedio nacional del mismo período de 2025. La fotografía que dejó el noveno mes del año combina, en proporciones desiguales, compras necesarias, promociones bancarias y planes de financiación de pocas cuotas sin interés como sostén de un consumo que volvió a mostrarse concentrado y selectivo.

Indumentaria al frente, alimentos a la baja

Por rubro, Textil e indumentaria lideró las mejoras con una suba interanual de 5%, seguido por Calzado y marroquinería, con 3,3%. También crecieron Ferretería, materiales eléctricos y materiales para la construcción, con 3,3%; Farmacia, con 1,5%, y Perfumería, con 0,7%. En el otro extremo, Alimentos y bebidas retrocedió 3,1%, mientras que Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles cayó 3,4%. Así, cinco de los siete sectores relevados vendieron más que en septiembre del año anterior, aunque las mejoras no alcanzaron para evitar el retroceso frente al mes previo en el promedio nacional.

• Textil e indumentaria: +5% interanual.
• Calzado y marroquinería: +3,3% interanual.
• Ferretería, materiales eléctricos y de construcción: +3,3% interanual.
• Farmacia: +1,5% interanual.
• Perfumería: +0,7% interanual.
• Alimentos y bebidas: -3,1% interanual.
• Bazar, decoración, textiles para el hogar y muebles: -3,4% interanual.

CAME atribuyó el retroceso mensual al fin del impulso que habían dejado las fechas festivas y escolares de agosto, junto con restricciones en los ingresos disponibles de los hogares y en el uso de financiamiento familiar (crédito al consumo). El cambio de temporada sostuvo a la indumentaria, pero los rubros vinculados a bienes durables (aquellos de mayor vida útil, como muebles o artículos del hogar) no lograron compensar el menor margen para gastos elevados que describió la entidad.

Dentro del conjunto, el canal digital mostró una dinámica diferenciada. Las operaciones por internet de los negocios que también cuentan con atención presencial subieron 19,4% en la comparación interanual y 8,7% frente a agosto. La medición corresponde exclusivamente a ese universo específico de comercios; el índice general, en cambio, reúne las ventas por todas las modalidades de comercialización.

Vender más, además, no necesariamente significó ganar más. Comerciantes de indumentaria y calzado consultados por CAME reconocieron haber aceptado márgenes de rentabilidad negativos (es decir, resultados económicos por debajo del punto de equilibrio) con el objetivo de hacerse de liquidez inmediata (efectivo disponible en caja). Las mejoras de ambos rubros, además, se compararon con caídas pronunciadas que habían registrado en septiembre de 2025, lo que explica en parte la magnitud de la recuperación.

Qué pasa si la ley cambia

El escenario que describió CAME depende en buena medida de tres palancas regulatorias: los planes de pocas cuotas sin interés que ofrecen los bancos, las promociones bancarias con tarjeta y el nivel de restricciones sobre el crédito al consumo. Si el marco normativo vigente se endurece, ya sea por una suba de la tasa de interés de referencia que define el Banco Central, por topes más bajos a los planes de pago en cuotas sin interés o por cambios en los regímenes de promoción comercial, el sostén que mostraron rubros como indumentaria y calzado en septiembre podría debilitarse, y la caída del acumulado interanual, que hoy ronda los dos puntos, tendería a profundizarse en el promedio nacional. Por el contrario, una ampliación de los programas de financiamiento breve y de los beneficios para la producción nacional podría morigerar la contracción y darle aire al de la semana próxima de cada mes, cuando se concentran los pagos de salarios.