La brecha se borró: el dólar oficial y el blue quedaron a apenas cinco pesos de distancia

En un fin de semana sin operaciones en los mercados, el dato que sobrevuela la agenda económica es la diferencia casi nula entre el dólar oficial y el blue: el primero cerró el viernes a 1.535 pesos en la pizarra del Banco Nación, mientras que el paralelo se negoció a 1.540 pesos, lo que dejó una brecha inferior al medio punto porcentual, una fotografía que hasta hace pocos meses parecía imposible.

El comportamiento de los dólares financieros acompañó esa tendencia. El MEP y el contado con liquidación, que se construyen a partir de operaciones con bonos y acciones en el mercado bursátil, se movieron durante la semana en la misma franja, con accesibilidad directa desde el home banking de los bancos en el apartado de compraventa de divisas.

Una estabilidad que tiene nombre y apellido

La eliminación de las restricciones para operar divisas, instrumentada en los últimos meses, fue el punto de inflexión. El mercado cambiario, que durante años estuvo artificialmente segmentado por el cepo, hoy muestra una fluidez que el propio sistema financiero admite con cautela. Las consultoras privadas coinciden en que la paridad entre las cotizaciones refleja un sinceramiento del precio del dólar, no una desaparición estructural de las tensiones de fondo.

• Dólar oficial (Banco Nación, venta): 1.535 pesos
• Dólar blue (venta): 1.540 pesos
• Brecha estimada: 0,32 por ciento
• Dólar MEP y CCL: operaron en torno a la misma banda
• Acceso a dólares financieros: habilitado desde cuentas bancarias en el home banking

Al mismo tiempo, el Ministerio de Economía de la Nación y el equipo del Fondo Monetario coincidieron, en sus últimas comunicaciones, en que el nuevo régimen cambiario apunta a consolidar la convergencia como regla y no como excepción. Las promesas oficiales, sin embargo, son las mismas que ya se escucharon en otras etapas de la historia reciente: el gobierno de turno había prometido en su momento terminar con la brecha, y la brecha terminó volviendo cada vez con más fuerza. La diferencia, ahora, es que las restricciones ya no están vigentes.

La inflación porteña cortó la racha

En paralelo, la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires informó que la inflación de septiembre fue del 1,8%, con una suba del 2% en los servicios y del 2,3% en los bienes estacionales. El dato interrumpió la desaceleración que se había observado en agosto y dejó un acumulado del 23,7% en los primeros nueve meses del año, con una variación interanual del 32,9%.

Para el analista financiero Roberto, que trabaja en una minera del sur y cada lunes pasa por la sucursal del Nación a comprar los dólares del mes, la lectura del cierre de la semana fue tibia: con la brecha tan chica, no tiene sentido ir al informal, pero tampoco alcanza a festejar, porque el salario sigue corriendo detrás del precio del dólar y de los servicios. La estabilización del tipo de cambio, coincidió, se siente más en la pizarra que en el bolsillo.

La postal de la semana es la de un país con los dólares alineados y los precios desalineados, una combinación que el Gobierno presenta como un logro y que los analistas consultados enmarcan como un equilibrio frágil. La pregunta que queda flotando, y que Buenos Aires debería empezar a responderse antes de que el próximo dato del IPC la deje sin tiempo, es qué va a pasar cuando la calma cambiaria deje de esconder el peso de la inflación acumulada. ¿Hasta cuándo aguanta un bolsillo que ya viene corriendo desde enero?