Un proyecto del Congreso cambia el tratamiento fiscal de los CEDEARs y abre la venta anticipada de plazos fijos largos

Un proyecto ingresado al Congreso de la Nación modifica las reglas de dos instrumentos de ahorro que hoy tienen un peso creciente entre quienes colocan dinero fuera del circuito bancario tradicional. Las medidas alcanzan tanto a los inversores que operan en el mercado de capitales como a los comercios que cobran con tarjeta, y su aplicación dependerá de la aprobación legislativa del paquete completo.

Cambios en los CEDEARs (certificados que representan acciones extranjeras)

Los CEDEARs son certificados que permiten comprar desde la Argentina acciones de empresas que cotizan en mercados del exterior. Hasta ahora, la ganancia obtenida entre la compra y la venta de estos títulos estaba exenta del impuesto a las Ganancias. Con el nuevo esquema, esa diferencia tributaría para los certificados adquiridos desde el 31 de octubre de 2026, siempre que el activo subyacente tampoco esté exento cuando se compra de forma directa.

Las tenencias previas a esa fecha no se verían afectadas. Además, el material aclara que los dividendos provenientes del exterior ya estaban gravados, por lo que la modificación recae únicamente sobre el resultado de la compraventa.

Plazos fijos negociables antes del vencimiento

El segundo cambio apunta a los depósitos de largo plazo. Quien constituya un plazo fijo a 365 días, o a un plazo mayor que determine el Banco Central, recibiría un certificado que podría negociarse en Bolsa. Si el titular necesita el dinero antes del vencimiento, puede vender ese certificado a otro inversor, en lugar de pedir la precancelación del depósito.

El precio de ese certificado lo fija el mercado y puede quedar por encima o por debajo del capital originalmente depositado. Por eso la propuesta se presenta como una opción de liquidez y no como una garantía de recuperar lo invertido.

Adelanto de cobros para comercios

La reforma también crea una vía para que los comercios adelanten el cobro de las ventas con tarjeta. Cada operación autorizada generaría un título electrónico que el negocio podría vender en mercados regulados para recibir los fondos antes de la acreditación habitual. El costo sería un descuento sobre el monto, similar al de los servicios de anticipo que ya existen, aunque con más competidores. El objetivo declarado es facilitar mejores condiciones al comercio de menor tamaño.

Para que las medidas entren en vigor, el paquete completo requiere la aprobación del Congreso. Algunas disposiciones podrían aplicarse de inmediato tras la promulgación, mientras que otras contemplan plazos de implementación de hasta 360 días.